逼近3000亿！南向资金继续抄底 日内上演戏剧一幕

2026-07-24 · 利众策略

周四，港股全天低开低走，恒生指数及恒生科技指数均跌超1%。南向资金日内上演戏剧性的一幕：盘中顽强抵抗豪气扫货，一度净买入约30亿港元，抄底氛围拉满，不料临近尾盘画风突变，南向资金开始甩卖筹码集中涌出，最终转为全天净卖出3.15亿港元。 放眼全年，南向资金整体仍保持布局姿态，年内累计净买入2995亿港元，依旧是托举港股流动性的中坚力量，但入场节奏明显放缓。与去

周四，港股全天低开低走，恒生指数及恒生科技指数均跌超1%。南向资金日内上演戏剧性的一幕：盘中顽强抵抗豪气扫货，一度净买入约30亿港元，抄底氛围拉满，不料临近尾盘画风突变，南向资金开始甩卖筹码集中涌出，最终转为全天净卖出3.15亿港元。

放眼全年，南向资金整体仍保持布局姿态，年内累计净买入2995亿港元，依旧是托举港股流动性的中坚力量，但入场节奏明显放缓。与去年同期的买入体量（6584亿港元）相比，今年净流入缩水了近3600亿港元，同比下降55%，资金大举扫货的狂热不复往昔。

值得一提的是，今年5月，南向资金净卖出35.54亿港元，终结了2023年6月以来连续34个月净买入。进入6月后，南向资金当月净买入转正，但从最新情况来看，在市场持续调整的情况下，其短期买入决心也会出现动摇。

个股方面，以年内成交均价估算，今年南向资金净买入 腾讯控股 、小米集团和 泡泡玛特 最多，均超200亿港元。此后净买入居前的标的主要集中在大金融和 石油石化 行业，包括 建设银行 、 中国银行 、 中国石油 股份、 中国海洋石油 、 工商银行 、 中国人寿 等。

年内净卖出居前的标的主要集中在有色行业， 紫金矿业 被卖出最多，达158亿元， 中国铝业 、 中国宏桥 、 洛阳钼业 、 赣锋锂业 等净卖出居前。 阿里巴巴 净卖出额排第二，达139亿元。值得一提的是， 长飞光纤 光缆净卖出也位居前列，该股年内暴涨385%，净卖出居前或系盈利了结以及处置效应等。

国泰海通 证券认为，虽然南向资金累计流入规模弱于2025年同期，但年内南向资金的亮点在于结构，其中险资增量确定性高，受益于持续入市趋势及对港股红利的偏好；主动公募与私募回流仍需等待信号、空间充裕，当前仓位估算已降至2024年上半年水平。基准情形全年南向资金预计流入7000-8000亿元。

对于港股的后市行情，建银国际证券在中期策略报告中指出，港股此前由于指数结构等因素，韧性有余而弹性不足。1月底恒指一度再创28056点的本轮牛市新高，但科技指数显著落后，后续只需传统板块总体稳住，科技股反弹确立，港股仍有条件再创新高。